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民族證券遠水難解近渴

2020-01-09 19:32:20来源:励志吧0次阅读

民族证券:远水难解近渴 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

11月19日,国务院常务会议提出进一步缓解企业融资成本高的十项措施,具体内容包括:增加存贷比指标弹性,运用信贷资产证券化方式盘活资金存量,抓紧出台股票发行注册制改革方案等

我们认为,不7月提出的十项措施相比,本次提出的措施在可操作性上有所加强但当前融资成本高的重要原因是金融机构风险偏好下行导致的“惜贷”,难以通过调整资金供给能力等方式解决因此十项措施中,聚焦于资金供给能力改善的各项措施难以对降低融资成本起到直接影响

整体看,十项措施中,注册制和信贷资产证券化对缓解企业融资成本问题将起到根本作用,但其具体实施尚待时日;此外简化相关企业债发行程序、完善小微企业信用体系等措施对降低企业融资成本也将起到一定作用,而其他措施的效果戒许更多体现在中长期金融环境的改善上但远水难解近渴,短期内十项措施对缓解当前融资成本高的问题难有明显效果,“宽货币”到“宽信贷”之间的传导机制的疏通尚需时间

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